皮海洲：基金发行应“优生优育

　　无论对于机构准入还是产品创新，都将尽量降低门槛、弱化审批，这些措施的出台，无疑极大地方便了新基金产品的面世与发行。这从大力发展机构投资者的角度来说，显然是有必要的。但从投资者特别是基民的角度来说，这些做法难免让人进一步担心，在这种市场机制下，只会让基金发行生产出更多的劣币，让基金在低水平下进一步繁殖。

　　这种担心显然并非多余。因为虽然之前有基金产品的通道，有相对严格一些的审核程序等，但因此面世的基金产品仍然多是一些平庸的产品，尤其是一些股票型基金，千篇一律都是靠天吃饭。而基金公司则是不管投资盈亏，旱涝保收，坐收丰厚的基金管理费。投资基金名义上是为客户理财，实际上却是在蒸发客户的财富。很多投资基金的理财水平令人难以恭维。正是基于投资基金理财水平的现状，进一步放开新基金发行的结果，只能是使投资基金的理财水平进一步降低。

　　因此，从基民的利益出发，也是为了投资基金优胜劣汰、提高竞争能力的需要，基金发行有必要提倡“优生优育”。虽然同样可以取消基金产品通道制，简化审核程序，缩短审核期限，实行基金产品网上申报与审核，但基金产品发行的门槛却不能降低，甚至还要进一步提高。因为目前基金公司发行新基金的动力并非真的是替客户理财，而是为了更多收取基金管理费，至于客户的利益基本上被抛到了九霄云外。因此，这种基金发行越多，基民利益受到的损害就越多。让这样的基金大量发行，这不仅不是对基民负责的态度，也是对基金业自身发展的不负责。

　　那么，该如何提高基金公司发行新基金的门槛呢？至关重要的一点是要体现“优生优育”的原则。

　　一是“优生”。优先批准那些投资能力较强、业绩较好的基金公司的新基金产品，而对于业绩亏损的公司，则暂停发行新基金产品。业绩落后于大盘整体涨幅的基金公司，其新基金产品的审批应予以。当然，考虑到基金公司理财的侧重点不同，对于股票投资能力强的公司，可优先批准其股票型新基金的发行；而债券投资能力较强的公司，则只批准其发行债券类基金。

　　二是“优育”。凡是新发行的基金产品都要有专门的基金经理来打理。因此，对于基金公司中存在基金经理“一拖二”、“一拖多”的现象，要控制甚至其发行新的基金产品。比如，存在基金经理“一拖三”甚至更多的基金公司，要严禁其发行新基金。

　　当然，为了配合基金发行“优生优育”措施的实行，有必要早日基金管理费的提取方法，将基金管理费的提取从目前的旱涝保收，改为按投资基金的效益来提取，减少基金公司为了更多提取管理费而一味追求基金规模的做法。□皮海洲

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